根據(jù)國家利用外資的需要，中國銀行在積極開展“三貸”（出口信貸中的政府貸款、混合貸款和買方信貸）、籌措國際商業(yè)貸款之后，開始調(diào)查研究在國際金融市場發(fā)行債券的問題。1979年11月，中國銀行向中國人民銀行和國家進出口管理委員會提出發(fā)行國家債券籌集資金的意見。1984年，經(jīng)國家政府批準(zhǔn)，中國銀行開始在國際資本市場發(fā)行債券。

1984年11月，中國銀行在日本東京市場第一次發(fā)行日元債券，金額為200億日元，期限10年，發(fā)行價格99.65％，票面利率7％。此次債券發(fā)行主干事為日本野村證券公司，主受托行為日本東京銀行。中國銀行這次發(fā)行的債券被東京市場定為一級品質(zhì)。發(fā)行取得成功，打開了進入國際金融市場發(fā)行債券的局面。半年之內(nèi)，1985年4月，中國銀行第二次發(fā)行日元債券200億日元。

1984年中國銀行在日本發(fā)行債券，圖為發(fā)債說明書

中國銀行在亞洲市場發(fā)行國際債券，除東京外，還選擇了新加坡。1987年4月，在新加坡發(fā)行第一筆亞洲美元債券，金額為2億美元，期限10年，利率LIBOR＋1/16％。1992年10月，又在新加坡發(fā)行亞洲美元債券，金額1.5億美元，期限5年，利率LIBOR+0.5％，承銷團的認(rèn)購額高達4億美元，遠超過發(fā)行額。

1987年4月中國銀行在新加坡發(fā)行2億美元浮動利率債券

中國銀行擬在歐洲發(fā)行債券，首先倫敦。但是由于中英兩國存在遺留舊債問題，不能進入，只能由中國銀行倫敦分行于1985年在倫敦首先發(fā)出金額為2億美元的5年期定期存單，市場反映良好。1985年6月，中國銀行在歐洲法蘭克福第一次發(fā)行西德馬克債券，進入歐洲市場。發(fā)行金額為1.5億馬克， 期限7年，利率7％，受到市場熱烈歡迎。后來又陸續(xù)兩次在法蘭克福發(fā)行歐洲美元和馬克債券。

1987年，中英兩國政府達成解決舊債問題協(xié)議。同年10月中國銀行即進入倫敦市場發(fā)行歐洲美元債券，金額為2億美元，期限5年，利率為LIBOR＋1/16％，發(fā)行取得成功，確立了在倫敦發(fā)行債券的市場地位。1988年3月又在倫敦發(fā)行歐洲日元債券，金額為150億日元，期限5年，利率5％。

1987年10月中國銀行在倫敦發(fā)行2億美元浮動利率債券

1984年到1992年，中國銀行在東京、法蘭克福、倫敦、新加坡市場共發(fā)行國際債券17次，到1992年末，發(fā)行債券余額分別為2100億日元、9億美元、2億馬克，共折合26.94億美元。在第一次發(fā)行金額的基礎(chǔ)上，9年增長了15.2倍。

按照國際安排，中行在國際債券市場上籌集到的長期性資金，主要貸給國內(nèi)石化、鋼鐵、有色金屬、遠洋運輸?shù)炔块T，對上海、天津、青島、廈門、武漢等城市建設(shè)也給予了資金支持。其中兩筆日元債券，還用于提前償還日本能源貸款，減輕了能源貸款的利息負(fù)擔(dān)。發(fā)行國際債券對促進國家經(jīng)濟建設(shè)，起到了積極作用。