9月14日，中國銀行發(fā)布2017年8月境內外債券投融資比較指數（CIFED）。

CIFED總指數8月上行，離岸市場債券收益率普遍下降，同期在岸市場債券收益率持續(xù)走高，帶動子指數明顯上行。8月底，CIFED總指數收報64.85，較7月末回升85.26，此前2017年7月、2017年6月該指數則分別下跌21.9、34.8。在岸方面，樣本債券收益率在8月普遍上升，從篩選出的細分類別的債券收益率來看，各類債券收益率上行20-30bp不等。從債券市場影響因素看，8月份宏觀基本面弱于上半年，資金面前松后緊、整體維持緊平衡，監(jiān)管態(tài)勢趨緩，市場情緒總體較穩(wěn)定，收益率有所上行。離岸方面，在美元延續(xù)疲軟的背景下，人民幣匯率走強，全月離岸人民幣交易價格接近在岸人民幣。此外，離岸流動性保持充裕?？傮w而言，8月份離岸人民幣新債市場保持淡靜。離岸人民幣債券二級市場交易繼續(xù)小幅上漲，期間長期債券繼續(xù)表現較佳。

分項指數均呈現上漲趨勢，上行數值在30-150不等。其中，其他非金融、非央企指數上行幅度最大，約為150，其他子指數上行幅度集中于30-50。具體來看，行業(yè)分類維度下，房地產指數回升41.6至150.8，在我們編制的主要子指數分項中處于最高位；商業(yè)銀行、其他金融、公用事業(yè)行業(yè)指數月底分別收報94.6、104.9和104.6，分別較6月底上升34.7、47.2和34.7；其他非金融行業(yè)指數大幅上調150.5，但仍位于負值區(qū)間，收報-9.6。國企—非國企分類維度下，央企、非國企指數分別上漲34.8、43.5至86.1和105.1，非央企指數上升153.8至-6.4。

隨著分項指數的高位波動，CIFED指數在未來一段時間有波動回落的可能。在岸方面，年內央行兩次上調公開市場操作中標利率，去杠桿取得階段性進展，宏觀基本面不及上半年，關注監(jiān)管措施落地，央行實行“削峰填谷”策略，9月資金面仍大概率保持緊平衡。進入9月份以后，債券收益率有震蕩回落趨勢，市場多空因素交織。離岸方面，近期市場對人民幣的平穩(wěn)預期及中國經濟數據向好將繼續(xù)為離岸債券的估值提供支持。（跟蹤每日CIFED指數走勢，請查看彭博代碼“BCBIFED Index”、路透代碼“CIFED=BCHO”）