2024-10-28
隨著9月下旬以來各項刺激政策落地，股市大幅反彈，債券利率隨之上行，上周（10月21日至10月25日一周）債市明顯受到股債蹺蹺板的擾動，同時在近期大規(guī)模逆回購到期、稅期和消息面等因素影響下，疊加市場對月底政策面擾動的博弈加劇，債市波動加大，收益率快上快下。具體來看，周初債市隨著稅期臨近，資金有所收斂，存單持續(xù)提價，部分金融機(jī)構(gòu)在“證券、基金、保險公司互換便利”項下首次買入股票提振股市情緒，在主要股指全天偏強(qiáng)震蕩的背景下債市遭到壓制。周中兩日，消息面再度引發(fā)債市波動，市場交易情緒愈發(fā)謹(jǐn)慎，年內(nèi)增量財政政策的不確定性仍存；周五公布的MLF利率不變，符合市場預(yù)期?？傮w來看本周內(nèi)并無增量信息利好債市，股債蹺蹺板效應(yīng)下，債市仍難走出震蕩行情。
截止收盤，按照中債估值看，上周利率債收益率全曲線整體上行，收益率曲線小幅走平。5Y以內(nèi)利率債收益率相較前周上行2-6bp左右；5Y以上利率債收益率整體上行5bp。1Y國債活躍券 240015收報1.39%，較前周上行0.83bp。10Y國債活躍券 240011收報2.14%，較上周上行5.45bp。30Y國債活躍券2400001收報2.34%，較上周上行4.98bp。10 年國開 240210收報2.23%，較前周上行3.25bp。國債期貨主力合約 T2412收報105.795，較上周下跌0.365元。TF2412收報104.590，較前周下跌0.27元。