中國(guó)銀行北京市分行外匯交易員 孫連森

市場(chǎng)摘要

昨日的外匯市場(chǎng)中，美元指數(shù)跌0.54%，報(bào)101.863；歐元兌美元漲0.53%，報(bào)1.10851；英鎊兌美元漲0.36%，報(bào)1.2944；美元兌瑞郎跌0.39%，報(bào)0.86277；國(guó)際現(xiàn)貨黃金跌0.15%，收?qǐng)?bào)2504.06美元/盎司。

美元指數(shù)

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，美國(guó)上周二公布了7月份PPI年率為2.2%，遠(yuǎn)低于前值的2.7%，上周三公布的7月份CPI年率為2.9%，核心CPI為3.2%，均較上月降低了0.1個(gè)百分點(diǎn)。由于美國(guó)7月份通脹如期平穩(wěn)下跌，目前在美聯(lián)儲(chǔ)9月份議息會(huì)議之前僅8月份一個(gè)月的通脹數(shù)據(jù)尚未公布，美國(guó)通脹在9月份之前大幅反彈的可能進(jìn)一步降低，美聯(lián)儲(chǔ)9月份降息的確定性再次增加。但另一方面，上周公布的零售與就業(yè)數(shù)據(jù)好于預(yù)期，在一定程度上壓低了9月份降息50個(gè)bp的預(yù)期。

貨幣政策方面，近期美聯(lián)儲(chǔ)多位官員的公開講話偏鴿派，先是亞特蘭大聯(lián)儲(chǔ)主席博斯蒂克在上周三表示不能承受貨幣寬松政策啟動(dòng)太晚的后果。隨后圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席穆薩萊姆上周四表示通脹已經(jīng)重回正軌，調(diào)整貨幣政策的時(shí)機(jī)或許已經(jīng)接近。最后是芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席古爾斯比上周日表示：在通脹下降的同時(shí)保持較高利率不變事實(shí)上等于收緊政策。美聯(lián)儲(chǔ)眾多官員的講話顯示，美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部正在就九月份降息達(dá)成共識(shí)。

個(gè)人認(rèn)為：當(dāng)前美國(guó)就業(yè)數(shù)據(jù)的重要性有所抬升，同時(shí)應(yīng)繼續(xù)關(guān)注通脹數(shù)據(jù)后續(xù)回落的進(jìn)展，即使美聯(lián)儲(chǔ)在9月份如期降息，由于后續(xù)降息的路徑存在不確定性，美元指數(shù)的后續(xù)走勢(shì)仍將在很大程度上取決于就業(yè)與通脹數(shù)據(jù)的變化，如果通脹意外上漲或就業(yè)再度強(qiáng)勁都有可能給美元指數(shù)帶來支撐。

歐元兌美元

近期在美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期下，歐元兌美元整體有所回升，自進(jìn)入8月份以來累計(jì)上漲約2.4%。

從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)來看，歐元區(qū)已公布的7月份CPI與核心CPI初值分別為2.6%與2.8%，并將在今天公布終值，目前看歐元區(qū)通脹壓力不大，市場(chǎng)預(yù)計(jì)歐洲央行將在9月份再度降息，但確定性小于美聯(lián)儲(chǔ)，且一次降息50bp的可能性較美聯(lián)儲(chǔ)更小。目前仍需關(guān)注歐元區(qū)月底公布的8月份通脹數(shù)據(jù)，若通脹數(shù)據(jù)保持穩(wěn)定，歐洲央行再次降息的確定性會(huì)再次提高。此外從工業(yè)產(chǎn)出與外貿(mào)等數(shù)據(jù)看，歐洲經(jīng)濟(jì)在某些方面有所改善，同時(shí)考慮到美國(guó)經(jīng)濟(jì)有所降溫，歐美基本面有所收斂，如果后續(xù)歐洲經(jīng)濟(jì)相對(duì)于美國(guó)持續(xù)改善會(huì)給歐元匯率帶來一定支撐。

未來來看，美元的強(qiáng)弱依然是影響歐元走勢(shì)最關(guān)鍵的因素，若美國(guó)經(jīng)濟(jì)進(jìn)一步軟化或美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步轉(zhuǎn)鴿，歐元都將獲得一定支撐。

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