中國銀行北京市分行外匯交易員 孫雨

市場摘要

昨日美元指數(shù)觸底后小幅反彈，上漲0.19%，收報在100.87。主要非美貨幣多數(shù)下跌，歐元兌美元小幅下跌0.29%，報1.1161；英鎊兌美元小幅下跌0.23%，報1.3187；美元兌加元小幅下跌0.19%，報1.3486；美元兌日元小幅上漲0.12%，報144.52。國際現(xiàn)貨黃金小幅上漲0.23%，報2517.83美元/盎司。

美元指數(shù)

進(jìn)入8月以來，外匯市場波動劇烈，在衰退擔(dān)憂和降息預(yù)期的共同壓制之下，美元指數(shù)呈現(xiàn)出震蕩下行趨勢，特別在進(jìn)入下半月之后跌速進(jìn)一步加劇。美元指數(shù)在上周五最低觸及100.60，創(chuàng)出去年12月以來的最低水平，8月累計跌幅已達(dá)3.22%。進(jìn)入本周，美元指數(shù)低位震蕩，目前交投在100.90附近。

此前我們曾分析到，近期主導(dǎo)外匯市場走勢的有兩條主線，一是數(shù)據(jù)驅(qū)動下的市場情緒反復(fù)，二是主要央行的最新政策表態(tài)。數(shù)據(jù)方面，上周公布的美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)喜憂摻半：8月Markit制造業(yè)PMI僅錄得48，不及預(yù)期的49.5，但服務(wù)業(yè)PMI錄得55.2，表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期和前值，連續(xù)19個月處于擴(kuò)張區(qū)間；就業(yè)數(shù)據(jù)方面，美國勞工部將近一年的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)大幅下修了81.8萬人，顯示出美國勞動力市場并不像市場想象的那么強(qiáng)勁。央行方面，備受矚目的杰克遜霍爾全球央行年會在上周召開，美聯(lián)儲主席鮑威爾明確表示現(xiàn)在到了調(diào)整政策的時候，向市場明確了降息的方向，市場對于9月降息50個基點(diǎn)的押注有所升高，聯(lián)邦基金利率期貨隱含的年內(nèi)降息幅度達(dá)100個基點(diǎn)。不過，盡管鮑威爾釋放了明確的政策調(diào)整信號，但是對于后續(xù)降息的時間和節(jié)奏并未給出明確的表示，只談到會根據(jù)未來的數(shù)據(jù)、不斷變化的情況和風(fēng)險的平衡來做決定。這樣來看，市場年內(nèi)100個基點(diǎn)的降息預(yù)期存在一定超調(diào)的風(fēng)險。

技術(shù)圖形上看，經(jīng)歷了8月份的連續(xù)下跌，美元指數(shù)已經(jīng)逼近2022年11月以來的震蕩區(qū)間下沿，個人認(rèn)為短期內(nèi)美元指數(shù)繼續(xù)快速下行的空間有限，下方支撐看在99.60一線。

歐元兌美元

上周，在市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期帶動美元整體下行的背景下，歐元隨其他非美貨幣一同走高，歐元兌美元一度逼近年內(nèi)高位，周五收報在1.1193，全周上漲1.49%。進(jìn)入本周，歐元兌美元維持高位震蕩，目前交投在1.1160附近。

歐元區(qū)自身方面，上周公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出分化態(tài)勢，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)仍然較弱。具體來看，歐元區(qū)8月綜合PMI錄得51.2，創(chuàng)下近3個月的新高，分項(xiàng)數(shù)據(jù)上，服務(wù)業(yè)PMI錄得53.3，為近4個月以來的新高，但制造業(yè)PMI延續(xù)低迷態(tài)勢，下滑至45.6，創(chuàng)近8個月以來新低。歐洲較弱的經(jīng)濟(jì)基本面并沒能給歐元匯率提供有效支撐，近期歐元兌美元的上漲更多是受到美元指數(shù)大幅走弱的影響。上周最受市場矚目的莫過于杰克遜霍爾全球央行年會，美聯(lián)儲主席鮑威爾不負(fù)眾望，在會上發(fā)出了迄今為止最明確的降息信號：他在發(fā)言中明確表達(dá)了政策調(diào)整的時機(jī)已經(jīng)成熟，對于通脹回落至2%目標(biāo)有更多的信心，同時表示美聯(lián)儲將竭盡全力支持強(qiáng)勁的勞動力市場并進(jìn)一步實(shí)現(xiàn)價格穩(wěn)定。鮑威爾的發(fā)言提升了市場對于美聯(lián)儲9月降息50個基點(diǎn)的押注，并帶動年內(nèi)降息預(yù)期達(dá)到100個基點(diǎn)之多。在此背景下，美元指數(shù)大幅下行，非美貨幣集體走升，歐元也從中受益。

技術(shù)圖形上看，歐元兌美元目前已經(jīng)來到了年內(nèi)震蕩區(qū)間的高位，投資者需要警惕匯價快速上行之后的回撤風(fēng)險，關(guān)注下方1.10附近的支撐。本周即將公布?xì)W元區(qū)8月CPI和美國7月PCE數(shù)據(jù)，若歐元兌美元能夠守住這一位置，則短期內(nèi)仍能維持相對強(qiáng)勢。

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