中國銀行北京市分行外匯交易員 劉璠

市場摘要

昨日，外匯市場整體波動不大，美元指數小幅上漲0.05%，收報100.60。主要非美貨幣漲跌不一，歐元兌美元下跌0.06%，收報1.1178；英鎊兌美元上漲0.57%，收報1.3262；美元兌瑞士法郎下跌0.66%，收報0.8416。

美元指數

受美聯(lián)儲降息預期增強的影響，美元指數在上周繼續(xù)下跌，周五收盤于年內低點附近，全周下跌1.68%，本周交投在100一線上方。

在勞動力市場方面，美國勞工部將近一年的非農就業(yè)數據大幅下修了81.8萬人，使得自去年4月至今年3月的美國非農就業(yè)增長人數下修了近30%。結合近期上升的初請失業(yè)金人數來看，美國勞動力市場整體延續(xù)降溫趨勢。在其他經濟數據方面，上周公布的美國8月PMI數據喜憂參半，綜合和服務業(yè)PMI初值繼續(xù)處于擴張區(qū)間，而制造業(yè)PMI初值錄得48，不及市場預期，表明美國經濟呈現(xiàn)放緩跡象。在貨幣政策方面，美聯(lián)儲主席鮑威爾在杰克遜霍爾會議上表示政策調整的時機已經到來，降息時機和節(jié)奏將取決于后續(xù)數據、前景變化和風險平衡。鮑威爾的發(fā)言被市場確認其鴿派立場，目前市場已完全計價美聯(lián)儲9月開啟降息，對年內降息總量的預期上行至100基點左右。

結合技術面，美元指數在日線圖上運行在布林通道下軌附近，布林帶有所擴大，MACD指標綠色動能柱在近期有所增強，暗示出美元指數走弱的趨勢。綜上，個人認為，如果后續(xù)數據進一步確認美國勞動力市場和經濟降溫，市場對美聯(lián)儲的降息預期或將繼續(xù)增強，美元指數可能面臨一定的下行風險。

歐元兌美元

上周，在美聯(lián)儲加息預期增強帶動美元指數下行的背景下，歐元兌美元震蕩上行至年內新高附近，最高觸及1.1201，本周交投在1.11一線附近。

在經濟數據方面，上周公布的歐元區(qū)8月PMI數據延續(xù)了此前的分化趨勢，綜合和服務業(yè)PMI初值分別錄得51.2和53.3，高于前值，制造業(yè)PMI初值下滑至45.6，低于前值且為近8個月以來的新低從主要國家來看，德國8月經濟活動繼續(xù)有所減弱，制造業(yè)、服務業(yè)和綜合PMI初值均不及預期；法國8月綜合和服務業(yè)PMI初值表現(xiàn)超預期，制造業(yè)PMI初值僅錄得42.1，低于預期和前值。整體來看，當前歐元區(qū)經濟依然偏弱，經濟衰退風險尚未消除，歐元區(qū)偏弱的經濟基本面給歐元匯率提供的支撐相對有限。在貨幣政策方面，歐洲央行在7月議息會議上沒有對9月是否會再次降息給出明確指引，但近期偏弱的經濟數據增強了市場對歐洲央行的降息預期，目前市場已經基本計價了歐洲央行在9月再次降息，對年內降息總量的預期上漲至70基點左右，降息預期在一定程度上壓制了歐元表現(xiàn)。

展望后市，歐美經濟的相對表現(xiàn)、市場對歐美央行降息預期的調整以及市場風險情緒等因素或將繼續(xù)綜合影響歐元走勢，在歐元區(qū)經濟基本面明顯改善、美元指數走勢徹底轉向之前，歐元大幅上行的空間相對有限，或將保持區(qū)間震蕩走勢。

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