中國銀行北京市分行外匯交易員 邵哲民

市場摘要

昨日，美元指數(shù)上漲0.50%，報101.06。歐元兌美元下跌0.57%，報1.1119；英鎊兌美元下跌0.50%，報1.3190。國際現(xiàn)貨黃金報2504.39美元/盎司，下跌0.79%。

美元指數(shù)

近期，在美國非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)下修，美聯(lián)儲官員釋放鴿派信號，降息預(yù)期不斷升溫的背景下，美元指數(shù)震蕩下行，本周有所企穩(wěn)。

勞動力市場方面，美國勞工部公布截止3月的一年就業(yè)崗位增幅較之前報告下修81.8萬個。雖然這項修正或許并不會讓決策者感到意外，但卻有可能加劇他們對就業(yè)市場的擔(dān)憂。此外，初請失業(yè)金人數(shù)也上升，暗示勞動力市場逐步降溫的趨勢并未改變。從貨幣政策來看，美聯(lián)儲主席鮑威爾杰克遜霍爾年會上表示，政策調(diào)整的時機(jī)已經(jīng)到來，對通脹回歸2%的信心增強(qiáng)，將盡一切努力支持強(qiáng)勁的勞動力市場，同時在實現(xiàn)價格穩(wěn)定方面取得進(jìn)一步進(jìn)展。降息的時間和步伐將取決于數(shù)據(jù)、前景以及風(fēng)險的平衡。目前，市場普遍預(yù)期美聯(lián)儲將在9月的政策會議上進(jìn)行首次降息，市場揣測，如果勞動力市場繼續(xù)疲軟，美聯(lián)儲可能會在9月降息50個基點，而不是25個基點。

后市來看，市場對美聯(lián)儲降息的預(yù)期或?qū)⒗^續(xù)維持高位，從而對美元指數(shù)形成壓制。本周應(yīng)關(guān)注美國即將公布的PCE價格指數(shù)和GDP數(shù)據(jù)。

歐元兌美元

近期來看，歐元在市場對美聯(lián)儲降息預(yù)期明顯走高與美歐央行政策分化的推動下一度走高，上周最高觸及1.1200，刷新去年7月以來新高，本周在1.1170附近震蕩。

從經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)上看，歐元區(qū)8月PMI分化嚴(yán)重，制造業(yè)較前值45.8跌至45.6，德國經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)持續(xù)維持弱勢，進(jìn)而帶動數(shù)據(jù)下滑；而服務(wù)業(yè)則較前值51.9大幅升至53.3，受法國奧運(yùn)會提振，部分歐元區(qū)國家旅游、酒店行業(yè)從中受益，直接拉動指數(shù)超預(yù)期回升。但若剔除巴黎奧運(yùn)會對服務(wù)業(yè)帶來的積極影響，喜憂參半的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并未為對歐元形成一定支撐。貨幣政策方面，歐洲央行的謹(jǐn)慎態(tài)度成為近期歐元上漲的關(guān)鍵因素，主要央行中，美聯(lián)儲、瑞士央行、加拿大央行、瑞典央行、新西蘭聯(lián)儲都進(jìn)入了降息周期或者釋放了清晰的鴿派信號，而歐洲央行雖然在6月降息，但是整體態(tài)度十分謹(jǐn)慎，拉加德并沒有對未來的利率路徑給出暗示，使得美歐的政策預(yù)期在近期有所分化，歐美利差收斂推升歐元。

技術(shù)上來看，歐元兌美元日線層面已經(jīng)超買，有一定回調(diào)壓力，進(jìn)一步上行需要美聯(lián)儲確認(rèn)更清晰的鴿派和歐洲央行繼續(xù)的謹(jǐn)慎態(tài)度，門檻較高。展望后市，本周可重點關(guān)注歐元區(qū)8月CPI以及美國7月PCE數(shù)據(jù)，如歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)繼續(xù)維持整體疲弱的局面，歐元進(jìn)一步上漲的空間將十分有限。

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