中國銀行北京市分行外匯交易員 李卓霞

市場摘要

在上一交易日中，美元指數(shù)上漲0.31%，收報(bào)101.38；歐元兌美元下跌0.38%，收報(bào)1.1077；英鎊兌美元下跌0.18%，收報(bào)1.3166。

美元指數(shù)

8月以來，美元指數(shù)持續(xù)震蕩下行，本周美元指數(shù)在觸及年內(nèi)低點(diǎn)100.51后小幅反彈，目前交投于101.40一線。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)和市場對美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期的調(diào)整依舊是影響美元指數(shù)的主要因素。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)來看，昨日晚間美國公布了一系列最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，其中在通脹方面，美聯(lián)儲(chǔ)青睞的指標(biāo)PCE物價(jià)指數(shù)在二季度按年率增長了2.5%，低于預(yù)測。剔除食品和能源后，核心PCE修正值為2.8%，較年初小幅下修。勞動(dòng)力市場方面，當(dāng)周初請失業(yè)金人數(shù)為23.1萬人，小幅低于預(yù)期和前值，數(shù)據(jù)從7月底的高位逐步回落，表明盡管勞動(dòng)力市場持續(xù)降溫，但調(diào)整幅度溫和。此外，美國二季度實(shí)際GDP年化季環(huán)比修正值為3%，也較初值上修。上述一系列數(shù)據(jù)公布后，美債收益率上揚(yáng)，美元指數(shù)短線走高。其次，貨幣政策方面，當(dāng)前市場焦點(diǎn)仍為美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議降息幅度，受昨晚數(shù)據(jù)的影響，9月降息50個(gè)基點(diǎn)的概率進(jìn)一步下降，根據(jù)CME美聯(lián)儲(chǔ)最新觀察預(yù)測，目前降息50個(gè)基點(diǎn)的概率約為33%，降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為67%。

后市來看，當(dāng)前最新的數(shù)據(jù)支持美元反彈，但幅度有限，未來的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)將是決定美聯(lián)儲(chǔ)政策路徑的重要因素，后續(xù)可關(guān)注9月初的非農(nóng)就業(yè)報(bào)告。個(gè)人認(rèn)為，隨著美聯(lián)儲(chǔ)貨幣政策轉(zhuǎn)向步伐的臨近，美元指數(shù)反彈的空間有限，整體走勢大概率將繼續(xù)受到壓制。

英鎊兌美元

本周以來，英鎊延續(xù)前期的上漲勢頭，本周二創(chuàng)2022年3月以來的新高1.3266。

基本面上，近期英鎊的持續(xù)走強(qiáng)主要是受到美元承壓、英美貨幣政策差異以及英國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁三方面因素的共同影響。首先，美元方面，上周美國非農(nóng)就業(yè)人數(shù)的下修、美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議紀(jì)要的鴿派暗示以及鮑威爾在杰克遜霍爾會(huì)議中對勞動(dòng)力市場的擔(dān)憂都使得前期市場的鴿派預(yù)期得到確認(rèn)甚至增強(qiáng)，推動(dòng)了美元指數(shù)的回落，英鎊受到明顯的提振。其次，貨幣政策方面，與美聯(lián)儲(chǔ)相比，英國央行行長貝利的態(tài)度并未向鴿派傾斜，他表示，英國的通脹情況雖然低于之前的預(yù)期，但通脹并未穩(wěn)定下降，英央行將繼續(xù)維持穩(wěn)定的貨幣政策，市場對英國央行年內(nèi)的降息幅度預(yù)期小于美聯(lián)儲(chǔ)，這一差異也令英鎊走強(qiáng)。此外，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，英國8月經(jīng)濟(jì)活動(dòng)持續(xù)擴(kuò)張，上周公布的英國8月服務(wù)業(yè)、制造業(yè)、綜合PMI初值均好于預(yù)期，其中制造業(yè)PMI升至52.5，為2022年6月來的最高值，顯示出英國經(jīng)濟(jì)前景進(jìn)一步向好，更為穩(wěn)定的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)對英鎊形成支撐。

展望后市，若市場延續(xù)對美聯(lián)儲(chǔ)的降息預(yù)期，且英國經(jīng)濟(jì)繼續(xù)保持復(fù)蘇勢頭，那么英鎊兌美元?jiǎng)t仍有進(jìn)一步走強(qiáng)的可能性。

僅為個(gè)人觀點(diǎn)，不代表所在機(jī)構(gòu)觀點(diǎn)