中國銀行北京市分行外匯交易員 孫連森

市場摘要

上一個交易日，美元指數(shù)漲0.34%，收報101.723；歐元兌美元跌-0.27%，收報1.10484；英鎊兌美元跌0.29%，收報1.31293；美元兌瑞士法郎漲0.3%，收報0.84988；國際現(xiàn)貨黃金跌0.72%，收報2503.2美元/盎司。

美元指數(shù)

美元指數(shù)8月份整體呈震蕩下跌走勢，一度跌至100.51，創(chuàng)下今年以來的最低值，月末輕微上升，收于101.723，較7月底累計下跌2.2%。

經濟數(shù)據(jù)來看，美國上周五公布的7月PCE物價指數(shù)年率為2.5%，與前值持平，小于預期值的2.6%，剔除食品和能源后，核心PCE修正值為2.6%，與前值持平，小于預期值的2.7%。最新數(shù)據(jù)顯示美國通脹反彈壓力不大，進一步強化了市場對美聯(lián)儲將在9月降息的共識。但上周公布的周請失業(yè)人數(shù)有所回落且二季度GDP年化季率的修正值較初值有所抬升，反映了美國經濟的韌性，也在一定程度上壓低了市場對9月降息50個基點的預估，對美元指數(shù)在8月份最后幾個交易日的走勢起到了一定抬升作用。

宏觀政策方面，議息會議票委，舊金山聯(lián)儲主席戴利上周二的公開講話表示，很難想象會有任何因素阻礙美聯(lián)儲9月份的降息，如果就業(yè)超預期的低迷將會考慮降息50個bp。亞特蘭大聯(lián)儲主席博斯蒂克上周五的公開講話也承認美聯(lián)儲或許是時候降息了。

展望后市，美聯(lián)儲9月份降息幅度以及后續(xù)降息路徑是市場關注的焦點，應重點關注本周五公布的非農就業(yè)報告與下周三周四公布的一系列通脹數(shù)據(jù)。若就業(yè)數(shù)據(jù)超預期惡化同時通脹保持平穩(wěn)，美聯(lián)儲降息50個bp的預期將再次抬升，屆時美元指數(shù)存在進一步下行的風險。

歐元兌美元

在美元下跌的同時，歐元八月份震蕩上漲，一度突破1.12，創(chuàng)今年以來的最高值，月底收于1.1048，全月上漲2.06%。

歐元區(qū)上周五公布的8月CPI年率初值為2.2%，低于前值的2.6%，與預期值相符。同一個交易日公布的失業(yè)率為6.4%，略低于前值的6.5%。從數(shù)據(jù)來看歐元區(qū)通脹壓力進一步緩解且就業(yè)數(shù)據(jù)有一定改善，但上周歐洲央行主要領導的公開講話普遍對9月份降息持慎重態(tài)度，顯示出歐洲央行內部仍未對降息達成共識。

歐洲央行9月份利率決議將在下周四公布，當前市場預期歐洲央行大概率降息，但降息的確定性低于美聯(lián)儲。在利率決議公布前應重點關注8月份 PPI與PMI數(shù)據(jù)以及歐洲央行主要領導的公開講話。若經濟數(shù)據(jù)支持降息且歐洲央行態(tài)度轉鴿，歐元匯率將承受一定下行壓力。

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