中國(guó)銀行北京市分行外匯交易員 孫雨

市場(chǎng)摘要

昨日美元指數(shù)下跌0.46%，收?qǐng)?bào)在101.28。主要非美貨幣均收漲，歐元兌美元上漲0.35%，報(bào)1.1082；英鎊兌美元上漲0.25%，報(bào)1.3148；美元兌加元下跌0.33%，報(bào)1.3506；美元兌日元下跌1.19%，報(bào)143.73。國(guó)際現(xiàn)貨黃金小幅上漲0.11%，報(bào)2495.28美元/盎司。

美元指數(shù)

8月以來(lái)，外匯市場(chǎng)波動(dòng)劇烈，在衰退擔(dān)憂和降息預(yù)期的共同壓制之下，美元指數(shù)呈現(xiàn)出震蕩下行趨勢(shì)。在8月27日創(chuàng)出年內(nèi)新低100.51之后，美元指數(shù)在數(shù)據(jù)帶動(dòng)下脫離低位，本周匯價(jià)圍繞101.50窄幅波動(dòng)。

此前我們?cè)治龅?，近期主?dǎo)外匯市場(chǎng)走勢(shì)的有兩條主線，一是數(shù)據(jù)驅(qū)動(dòng)下的市場(chǎng)情緒反復(fù)，二是主要央行的最新政策表態(tài)。數(shù)據(jù)方面，上周以來(lái)公布的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)展現(xiàn)出一定韌性：美國(guó)二季度GDP環(huán)比折年率從2.8%上修至3.0%；7月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升2.6%，與前值持平；7月個(gè)人支出環(huán)比升0.5%。整體來(lái)看，數(shù)據(jù)顯示美國(guó)的經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)在8月并未進(jìn)一步走弱，基本面展現(xiàn)出的韌性令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)積極降息的押注有所收斂。央行方面，在8月召開(kāi)的杰克遜霍爾全球央行年會(huì)上，美聯(lián)儲(chǔ)主席鮑威爾向市場(chǎng)明確了降息的方向，并表達(dá)了對(duì)就業(yè)市場(chǎng)的關(guān)切，但是并沒(méi)有談到后續(xù)降息的時(shí)間和節(jié)奏。在美聯(lián)儲(chǔ)9月議息會(huì)議召開(kāi)之前，市場(chǎng)將目光投向本周五即將公布的美國(guó)8月非農(nóng)報(bào)告上。目前市場(chǎng)預(yù)期8月非農(nóng)就業(yè)人口為16.5萬(wàn)人，高于前值的11.4萬(wàn)人，失業(yè)率則預(yù)計(jì)小幅下降至4.2%。在周五非農(nóng)數(shù)據(jù)公布之前，市場(chǎng)料將延續(xù)窄幅波動(dòng)態(tài)勢(shì)，若周五數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，則市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)積極降息的押注有可能進(jìn)一步收斂，從而帶動(dòng)美元指數(shù)反彈。

技術(shù)圖形上看，經(jīng)歷了8月份的連續(xù)下跌，美元指數(shù)目前仍處在2022年11月以來(lái)的震蕩區(qū)間低位，個(gè)人認(rèn)為短期內(nèi)美元指數(shù)繼續(xù)快速下行的空間有限，投資者需警惕數(shù)據(jù)帶動(dòng)下美元指數(shù)的反彈。

歐元兌美元

近一周以來(lái)，隨著美元指數(shù)止跌回升，歐元兌美元震蕩下行，較年內(nèi)高點(diǎn)已跌去1.3%，目前交投在1.1080附近。

近期歐元的高位回落主要受到內(nèi)外兩方面因素的帶動(dòng)：歐元區(qū)自身方面，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)和通脹并未表現(xiàn)出足夠的韌性，歐元區(qū)基本面仍然較弱。具體來(lái)看，歐元區(qū)8月綜合PMI終值降至51，其中制造業(yè)PMI延續(xù)低迷態(tài)勢(shì)，錄得45.8，連續(xù)26個(gè)月處于榮枯線下方。通脹數(shù)據(jù)方面，在法、德、西班牙等歐洲主要經(jīng)濟(jì)體CPI弱于預(yù)期的前瞻指示下，歐元區(qū)8月CPI同比如期回落，錄得2.2%，低于前值的2.6%，繼續(xù)向2%的長(zhǎng)期通脹目標(biāo)靠攏，為9月實(shí)現(xiàn)降息鋪平了道路。外部因素方面，盡管美聯(lián)儲(chǔ)已經(jīng)明確了降息方向，但相對(duì)較好的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)令市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)積極降息的押注有所收斂，帶動(dòng)美元指數(shù)止跌回升，從而施壓歐元。后市來(lái)看，投資者需要關(guān)注9月歐洲央行議息會(huì)議對(duì)于未來(lái)政策路徑的表述。個(gè)人認(rèn)為，在當(dāng)前缺乏內(nèi)生支撐的情況下，歐元較難以突破年內(nèi)的震蕩區(qū)間。

技術(shù)圖形上看，歐元兌美元在8月快速上行到1.12水平后遇阻回落，下方支撐位于初步看在1.10，本周后續(xù)走勢(shì)將取決于周五美國(guó)非農(nóng)數(shù)據(jù)的表現(xiàn)。若非農(nóng)數(shù)據(jù)表現(xiàn)優(yōu)于預(yù)期，則歐元可能將進(jìn)一步面臨下行壓力。

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