中國銀行北京市分行外匯交易員 羅瀛華

市場摘要

昨日，美元指數(shù)開于106.96，收于106.89，收跌0.06%。主要非美貨幣中，歐元兌美元上漲0.13%，收報1.0496；英鎊兌美元下行0.19%，收報1.2568；國際現(xiàn)貨黃金日終收于2624.65美元/盎司，日內(nèi)大跌3.32%。

美元指數(shù)

上周以來，美元指數(shù)維持了前期上行趨勢，近幾個交易日更是高位盤整于107一線，昨日收報106.89。

從貨幣政策方面來看，近期美元指數(shù)的強(qiáng)勢主要是源于美聯(lián)儲降息表態(tài)向更加謹(jǐn)慎的方向轉(zhuǎn)變：包括美聯(lián)儲理事鮑曼在內(nèi)的多位美聯(lián)儲官員表達(dá)出通脹回落進(jìn)程接近停滯以及勞動力市場趨于穩(wěn)定從而傾向謹(jǐn)慎對待降息的看法。當(dāng)前，市場預(yù)期美聯(lián)儲在12月繼續(xù)降息25個基點的概率降至40%以下，對于至明年的降息總量也有所調(diào)降。從數(shù)據(jù)方面來看，美國經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)出較強(qiáng)韌性：最新Markit PMI數(shù)據(jù)接連高于預(yù)期及前值，同時也創(chuàng)下近兩年來新高，也表現(xiàn)出美國經(jīng)濟(jì)的擴(kuò)張幅度有所加大。與此同時，地緣政治格局的趨緊也帶動市場風(fēng)險偏好走低，推動資金流向避險屬性較強(qiáng)的美元資產(chǎn)，同樣給美指帶來了上行動能。后市來看，短期內(nèi)風(fēng)險情緒或?qū)⒗^續(xù)主導(dǎo)美元走勢，市場將繼續(xù)關(guān)注地緣政治風(fēng)險的變化。

從圖形上看，美元指數(shù)上行趨勢有所減弱，各期限均線呈多頭排列，預(yù)計仍有上行空間，上方阻力位看向108一線。

歐元兌美元

受強(qiáng)勢美債及美元壓制以及自身經(jīng)濟(jì)基本面不佳等因素影響，歐元出現(xiàn)近兩年最為疲弱的表現(xiàn)，上周一度跌破1.04整數(shù)關(guān)口，周線跌幅近1.2%，領(lǐng)跌G10貨幣，昨日收于1.0496。

整體來看，歐元走勢仍主要受到歐美經(jīng)濟(jì)相對表現(xiàn)、歐美央行貨幣政策路徑以及市場風(fēng)險情緒等因素影響。數(shù)據(jù)方面，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)明顯走弱，導(dǎo)致市場增強(qiáng)了對于歐洲央行降息預(yù)期，這可能是壓制歐元的最主要因素。與美國PMI數(shù)據(jù)形成鮮明對比，歐元區(qū)11月數(shù)據(jù)表現(xiàn)慘淡：制造業(yè)PMI僅錄得45.2，而服務(wù)業(yè)PMI錄得49.2跌至榮枯線下方，令市場判斷歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)活動已整體陷入萎縮。不僅如此，歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體德法的經(jīng)濟(jì)活動無論規(guī)模還是降幅都達(dá)到近半年來的峰值。同時，與美國不同，歐洲央行官員大部分認(rèn)為歐元區(qū)通脹水平令人滿意，疊加經(jīng)濟(jì)狀況的惡化，市場對于歐洲央行至明年底的降息總量及幅度均有抬升，疊加風(fēng)險情緒對于歐元的壓制，歐元走勢受到拖累，可能在后市一段時間維持弱勢表現(xiàn)。

從圖形上看，歐元兌美元自9月以來的下行大趨勢并未改變，MACD動能柱處于綠色負(fù)值區(qū)間，未來有望向下測試1.03位置。

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