中國銀行北京市分行外匯交易員 聶彤彤

市場(chǎng)摘要

昨日美元指數(shù)下跌0.01%，收?qǐng)?bào)在106.8843。歐元兌美元下跌0.07%，收?qǐng)?bào)1.0489；英鎊兌美元上漲0.01%，報(bào)1.2569；美元兌瑞士法郎上漲0.02%，報(bào)0.8865。國際現(xiàn)貨黃金上漲0.31%，報(bào)2632.785美元/盎司。

美元指數(shù)

上周，美元指數(shù)延續(xù)美國大選以來的強(qiáng)勢(shì)，繼續(xù)波動(dòng)上漲，11月22日美元指數(shù)一度升破108關(guān)口，創(chuàng)2022年11月14日以來新高。目前交投于107上方。美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)受到多重因素的支持，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)顯示美國經(jīng)濟(jì)具有較強(qiáng)韌性，上周五公布的美國11月綜合PMI和服務(wù)業(yè)PMI分別為55.3和57.0，均好于預(yù)期和前值，制造業(yè)PMI為48.8，略低于預(yù)期，但是好于前值。同時(shí)，最新公布的初請(qǐng)失業(yè)金人數(shù)為21.3萬人，低于市場(chǎng)預(yù)期的22.0萬人，表明美國的勞動(dòng)力市場(chǎng)維持穩(wěn)定。對(duì)比來看，近期歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)弱于美國，推動(dòng)了美元指數(shù)走強(qiáng)。通貨膨脹方面，特朗普當(dāng)選后，市場(chǎng)對(duì)于美國再通脹的擔(dān)憂逐漸升溫，進(jìn)而削減了降息預(yù)期。近期美聯(lián)儲(chǔ)官員偏鷹派的發(fā)言也從側(cè)面印證了這一點(diǎn)。明尼阿波利斯聯(lián)儲(chǔ)主席卡什卡利雖然表示在12月降息是合理的，但是也表示中性利率可能會(huì)更高。目前，市場(chǎng)定價(jià)美聯(lián)儲(chǔ)12月降息25個(gè)基點(diǎn)的概率為62.80%，不降息的概率為37.20%。12月議息會(huì)議前，預(yù)計(jì)美指將維持高位震蕩，如果12月會(huì)議公布的點(diǎn)陣圖減少未來一年的降息幅度的預(yù)測(cè)，代表美聯(lián)儲(chǔ)預(yù)計(jì)明年新政府的政策推出后，降息路徑將受到影響，屆時(shí)美指可能會(huì)因此進(jìn)一步上行。

歐元兌美元

上周，歐元繼續(xù)延續(xù)美國大選之后的跌勢(shì)，震蕩下行，周線連續(xù)第三周下跌，于11月22日最低觸及1.0333，目前交投于1.04上方。歐元兌美元的下跌受到多重因素的影響。經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)方面，11月歐元區(qū)的商業(yè)活動(dòng)再度下滑，綜合PMI、制造業(yè)PMI和服務(wù)業(yè)PMI分別為48.1、45.2和49.2，均低于預(yù)期和前值，進(jìn)入萎縮區(qū)域，主要經(jīng)濟(jì)體德國和法國的服務(wù)業(yè)也加速萎縮。此項(xiàng)數(shù)據(jù)公布之后，歐洲央行在12月降息50個(gè)基點(diǎn)的可能性上升，進(jìn)一步擴(kuò)大了歐洲央行和美聯(lián)儲(chǔ)的政策利率預(yù)期差距，也使得歐元進(jìn)一步承壓。通貨膨脹方面，11月19日歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的第二次估值數(shù)據(jù)顯示，10月歐元區(qū)通脹率按年率計(jì)算為2%，較9月的1.7%出現(xiàn)超預(yù)期反彈。在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)全面下滑的同時(shí)，價(jià)格上漲速度還在加快，表明歐元區(qū)面臨滯脹的風(fēng)險(xiǎn)加大。外部因素方面，美國近期公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)強(qiáng)勁，和歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)狀況形成明顯對(duì)比。同時(shí)，特朗普的相關(guān)政策主張以及地緣政治的不確定性也會(huì)施壓歐元區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長，拖累歐元的表現(xiàn)。展望后市，歐元兌美元將繼續(xù)受到歐美經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)、降息路徑以及特朗普相關(guān)政策主張的影響，在當(dāng)前趨勢(shì)下，歐元兌美元跌至平價(jià)的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步加大。

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