2022年港股的表現(xiàn)將仍受美聯(lián)儲(chǔ)加息以及中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的壓力受影響，但投資者佈局港股的機(jī)會(huì)仍要大於風(fēng)險(xiǎn)，主要是監(jiān)管風(fēng)暴帶來(lái)的風(fēng)險(xiǎn)已經(jīng)反映於股價(jià)上，而中國(guó)政府加強(qiáng)行業(yè)監(jiān)管力度主要目的仍為促進(jìn)行業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展，投資者可關(guān)注管理優(yōu)秀的企業(yè)將有機(jī)會(huì)迅速適應(yīng)監(jiān)管新規(guī)，並將在行業(yè)中跑出。

美國(guó)方面，拜登續(xù)任鴿派的鮑威爾為美聯(lián)儲(chǔ)主席，同時(shí)明年將舉行美國(guó)中期選舉，為維持良好的經(jīng)濟(jì)環(huán)境，市場(chǎng)料明年美國(guó)的資金面仍較寬鬆，美聯(lián)儲(chǔ)將密切關(guān)注通漲情況，動(dòng)態(tài)調(diào)整加息進(jìn)度，而美國(guó)對(duì)華的外交態(tài)度亦較去年有軟化跡象，在高通脹壓力下白宮亦有壓力推進(jìn)中美貿(mào)易談判。

中國(guó)方面，受制於全球經(jīng)濟(jì)復(fù)甦放緩以及潛在Omicron病毒的影響，市場(chǎng)料明年中國(guó)經(jīng)濟(jì)將降速轉(zhuǎn)型、通脹緩解、政策環(huán)境偏松，中國(guó)經(jīng)濟(jì)2022年上半年放緩下半年有望企穩(wěn)，通脹反彈的壓力年初將結(jié)束。短期市場(chǎng)關(guān)注地產(chǎn)投資對(duì)經(jīng)濟(jì)的滯後影響、疫情影響、出口形勢(shì)的變化。長(zhǎng)期則關(guān)注「雙碳」新時(shí)代為五大賽道帶來(lái)的機(jī)遇，低碳科技產(chǎn)業(yè)鏈、「萬(wàn)物智聯(lián)」產(chǎn)業(yè)鏈、泛軍工產(chǎn)業(yè)鏈、半導(dǎo)體為代表的高端製造、生命科技。

而港股在2021年在五大賽道上主要有新能源汽車(chē)、綠色能源、生物科技、部分半導(dǎo)體公司，這些行業(yè)部分估值已經(jīng)相對(duì)較高，建議投資者可持續(xù)關(guān)注賽道回調(diào)機(jī)會(huì)。其次，美國(guó)證券交易委員會(huì)通過(guò)《外國(guó)公司問(wèn)責(zé)法案》規(guī)定在美國(guó)交易所上市的外國(guó)公司，若連續(xù)三年未能通過(guò)美國(guó)公眾公司會(huì)計(jì)監(jiān)督委員會(huì)的審計(jì)要求，將禁止在美國(guó)任何交易所上市，此舉將加大中國(guó)公司在美國(guó)上市的難度並有助鞏固中國(guó)香港作為中國(guó)企業(yè)出海上市首選地的地位。第三，目前香港股市的估值均已回調(diào)至底部區(qū)域，部分香港本地價(jià)值股和澳門(mén)博彩股有望在明年受惠於旅行團(tuán)及三地通關(guān)逐步開(kāi)放。

投資者佈局港股時(shí)亦需注意相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)，中、美經(jīng)濟(jì)增速下行；美國(guó)加息時(shí)間進(jìn)度超前；中美兩國(guó)博弈風(fēng)險(xiǎn)；新冠疫情變異超預(yù)期。

中國(guó)銀行澳門(mén)分行財(cái)富管理與私人銀行部 郭明喆

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